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所谓固定股利政策.是指公司在较长时期内都将支付固定的(每股)股利额.股利不随经营状况的变化而变动.除非公司预期未来收益将会有显著的、不可逆转的琳长而提高股利发放额。
固定股利政策在这种股利政策下，当公司收益发生一般变化时，并不影响公司的股利支付.使股利始终保持在德定的水平之上，向投资者传递的是公司经营业绩稳定、风险较小的信息。因此，那些收益比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司.多采用这种股利政策。
固定股利政策这种政策的优点是固定的股利有利于公司树立良好的形象，有利于公司稳定股票价格.从而增强投资者对公司的信心。另外，稳定的股利有利于投资者有规律地安排收人与支出.特别是受到那些对股利有着很强依较性的股东的欢迎。这种股利政策的缺点是股利支付与公司盈利能力相脱节，当净利下降或现金紧张时，仍要保证股利的正常发放.容易引起公司资金短缺，导致财务状况恶化.使公司承担较大的财务压力。
股权结构对股利政策的影响
答案：C、D
成长期的企业，投资机会比较多，需要有强大的资金支持，所以应该采取低股利政策，选项A的说法不正确。边际税率较高的股东出于避税的考虑（股利收益税率高于资本利得税率），希望低股利支付，所以选项B的说法不正确。盈余稳定的企业相对于盈余不稳定的企业而言具有较高的股利支付能力，所以选项C的说法正确。举债能力强的企业，因为能够及时地筹措到所需的资金，所以选项D的说法正确。
第一，第一大股东持股比例与股利支付率呈负相关关系。上市公司的股利支付率随着第一大股东持股比例的增加而增加，当到达某一临界点时，股利支付率随着第一大股东持股比例的增加而减少。依据代理成本理论。当第一大股东持股比例较小时，第一大股东对公司的控制较弱，代理成本较大。需要提高股利支付率来降低代理成本;随着第一大股东持股比例增加，第一大股东取得公司的绝对控制权，代理成本较小。因此第一大股东降低股利支付率减少现金股利的发放进而保存更多盈余。
第二，第二大股东持股比例与股利支付率呈负相关关系。当第二大股东持股比例较高时，股利支付率随之降低，说明第二大股东对第一大股东有抗衡和约束的作用，随着我国股权分置改革的进行，我国上市公司的股权的相对分散将有利于制约大股东的利己行为。
第三，企业成长性与股利支付率呈负相关关系。处于成长期的企业需要更多的资金进行投资，为了保持有足够的资金将增加留存收益进而减少股利支付。所以处于成长期的公司将选择低股利政策。
第四，规模较大的公司通常具有良好的商誉，更容易从外部取得资金，进而更有可能将较大比例的盈余发放给股东。然而本文的实证结果却得出相反结论，公司规模与股利支付率呈负相关关系，同时资产负债率对股利支付率的影响不显著
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评论列表（4条）
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希望本篇文章《固定股利政策》能对你有所帮助！
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