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一、北交所和科创板的区别是什么?
1、交易所体制
北交所采用公司制,与沪深交易所的会员制不同;科创板属于上交所,目前科创板已经实施注册制。
2、财务指标不同
北交所采取4套“财务+市值”标准(选其一);科创板采取5套“财务+市值”标准(选其一)。
3、适合的行业和企业对象不同
北交所的核心是为“专精特新”的中小企业服务;科创板主要服务与符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。
二、北交所的重点和亮点
(一) 北交所依托却独立于全国股转系统。
北交所与全国股转系统密不可分。
据《股转公司管理办法》的规定,全国股份转让系统公司是全国股转系统的直接运营机构;根据《中华人民共和国公司法》等相关法律法规的规定,股东与公司之间是独立的。全国股份转让系统公司为北交所的法人股东,北交所与全国股份转让系统公司彼此独立,独立运营。
北交所是总体平移精选层各项基础制度,同步试点证券发行注册制。
(二)北交所定位于服务于更广泛的中小企业
北交所服务于来源于创新层的挂牌公司,其服务企业对象规模较沪深交易所 “更早、更小、更新”。北交所和股转系统(基础层+创新层)的组合拳,补充一个中间踏步,为这些企业“跑马”发展提供了赛马场,真实的演练场。对许多企业来说,北交所路径是个好的选择,更确切的说,“专精特新”加北交所路径是上上之选。
意义:
设立北京证券交易所的核心目的便是为创新型中小企业打通直接融资渠道,让广大的投资者拥有投资参与分享创新型中小企业快速成长的红利。
其次,北交所将与上交所、深交所形成行业与企业发展阶段上的差异互补,以及良性竞争。上交所与深交所分别有科创版与创业板作为差异化板块。科创板的行业定位是面向世界科技前沿、经济主战场、国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业,简单来讲就是硬科技型企业;而创业板行业定位于创新、创造、创意,主要服务成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。
而北交所行业定位将重点放在了创新型中小企业。中小企业一直是中国经济发展中极其重要的微观主体,贡献了全国50%以上的税收,60%以上的GDP,70%以上的技术创新成果和80%以上的劳动力就业,是中国经济的基本盘,而创新型中小企业更是重中之重。
影响:
1.对宏观经济而言:利好。设立北交所将扩大市场直接融资比重,促进科技创新,激活实体经济发展。北交所相较于其他交易所板块,上市条件将更为“宽松”,有助于解决实体经济融资难的困局。
2.对于资本市场而言:短期利好,长期分化。资本市场每一次重大改革的前期,都会对市场产生利好,背后主要是受到市场短期情绪的影响。而当市场情绪消化之后,长期会回到理性发展的脉络之上。实施注册制改革之后的中国资本市场长期发展的逻辑是上市企业资本价值分化。而实施注册制的北交所的发展逻辑也会纳入整体资本市场长期发展的分化逻辑之中。
3.对创新型中小企业而言:利好。未来创新型中小企业将拥有更多的实现资本化直接融资发展的机会,解决了中小企业融资难、融资贵的核心问题。
4.对投资者而言:利好。机构投资者或个人投资者将拥有更多参与投资分享“专精特新”型中小企业成长发展的红利机会。
5.对中介机构而言:利好。在北交所设立之前,因新三板市场整体缺乏流动性等原因,大量挂牌企业选择摘牌,针对于新三板市场进行服务的中介机构则长期面临生存难题。而在此次北交所设立之后,服务于此前新三板市场的中介机构将迎来“风口”。而在“风口”中的中介机构,更应归位尽责。
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