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什么是股票估值?股票估值的方法有哪些?股票估值有何意义?
股票估值是一个相对复杂的过程,影响的因素很多,没有全球统一的标准。对股票估值的方法有多种,依据投资者预期回报、企业盈利能力或企业资产价值等不同角度出发,比较常用的有这么三种方法,依据投资者预期回报、企业盈利能力或企业资产价值等不同角度出发,比较常用的有:
一、股息基准模式,就是以股息率为标准评估股票价值,对希望从投资中获得现金流量收益的投资者特别有用。可使用简化后的计算公式:股票价格
=
预期来年股息/投资者要求的回报率。
二、最为投资者广泛应用的盈利标准比率是市盈率(pe),其公式:市盈率
=
股价/
每股收益。使用市盈率有以下好处,计算简单,数据采集很容易,每天经济类报纸上均有相关资料,被称为历史市盈率或静态市盈率。但要注意,为更准确反映股票价格未来的趋势,应使用预期市盈率,即在公式中代入预期收益。
投资者要留意,市盈率是一个反映市场对公司收益预期的相对指标,使用市盈率指标要从两个相对角度出发,一是该公司的预期市盈率和历史市盈率的相对变化,二是该公司市盈率和行业平均市盈率相比。如果某公司市盈率高于之前年度市盈率或行业平均市盈率,说明市场预计该公司未来收益会上升;反之,如果市盈率低于行业平均水平,则表示与同业相比,市场预计该公司未来盈利会下降。所以,市盈率高低要相对地看待,并非高市盈率不好,低市盈率就好。如果预计某公司未来盈利会上升,而其股票市盈率低于行业平均水平,则未来股票价格有机会上升。
三、市价账面值比率(pb),即市账率,其公式:市账率
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股价/每股资产净值。此比率是从公司资产价值的角度去估计公司股票价格的基础,对于银行和保险公司这类资产负债多由货币资产所构成的企业股票的估值,以市账率去分析较适宜。
除了最常用的这几个估值标准,估值基准还有现金折现比率,市盈率相对每股盈利增长率的比率(peg),有的投资者则喜欢用股本回报率或资产回报率来衡量一个企业。
研究股票估值有何意义?
(1)帮助投资者发现价值被严重低估的股票,买入待涨获利,直接带来经济利益;
(2)帮助投资者判断手中的股票是否被高估或低估,以作出卖出或继续持有的决定,帮助投资者锁定盈利或坚定持有以获得更高收益的决心;
(3)帮助投资者分析感兴趣的股票的风险。估值指数越低的股票,其下跌的风险就越小。估值指数小于30%或操作建议给出“立即买入”或“买入”的股票即使下跌也是暂时的;
(4)帮助投资者判断机构或投资咨询机构推荐的股票的安全性和获利性,做到有理有据的接受投资建议;
(5)帮助投资者理解股评信息中对股票价值低估的判断;
(6)帮助投资者在热点板块中寻找最大的获利机会。通常热点板块中的股票的表现大相径庭,有些投资者虽然踏中的热点,却获利不高。估值帮助投资者在热点板块中寻找到最佳的股票、获得最大的收益。
股权价值评估方法
股权评估
股权转让过程中,股权价值评估方法
①收益现值法,用收益现值法进行资产评估的,应当根据被评估资产合理的预期获利能力和适当的折现率,计算出资产的现值,并以此评定重估价值。
②重置成本法,用重置成本法进行资产评估的,应当根据该项资产在全新情况下的重置成本,减去按重置成本计算的已使用年限的累积折旧额,考虑资产功能变化、成新率等因素,评定重估价值;或者根据资产的使用期限,考虑资产功能变化等因素重新确定成新率,评定重估价值。
③现行市价法,用现行市价法进行资产评估的,应当参照相同或者类似资产的市场价格,评定重估价值。
④清算价格法,用清算价格法进行资产评估的,应当根据企业清算时其资产可变现的价值,评定重估价值。
股权转让价格评估方法
股权转让价格应该以该股权的市场价值作为基准。
公司价值估算的基本方法:
1、 比较法(可比公司法、可比市场法):
2、 以资产市场价值为依据的估值方法:典型的房地产企业经常用的重估净资产法;
3 、以企业未来赢利折现为依据的评估方法:是目前价值评估的基本和最主流方法。具体来说有:股权自由现金流量(FCFE)、公司自由现金流(FCFF)、经济增加值(EVA)、调整现值法(APV)、三阶段股利折现模型(DDM)等。以上估值的基本原理都是基本一致的,即通过一定的处理方法把企业或股权的未来赢利折现。其中公司自由现金流量法(FCFF)、经济增加值(EVA)模型应用最广,也被认为是目前最合理有效的,而且可操作性很强的估值方法。
公司价值估算方法的选择,决定着本公司与PE合作之时的股份比例。
公司的价值是由市场对其收益资本化后得到的资本化价值来反映的。市盈率反映的是投资者将为公司的盈利能力支付多少资金。一般来说,在一个成熟的市场氛围里,一个具有增长前景的公司,其市盈率一定较高;反之,一个前途暗淡的公司,其市盈率必定较低。按照经济学原理,一项资产的价值应该是该资产的预期收益的现值或预期收益的资本化。所以,对该股权资产的定价,采取市盈率定价法计算的结果能够真实体现出其的价值。
普通股价值的评估方法有什么
股权价值评估方法包括以下几种:
市场法:根据市场上类似企业股票的交易价格,以及市场上已知的同行业股权估值,通过比较分析得出评估结果。
收益法:根据公司未来预期收益的现值来确定公司的股权价值。收益法可以采用折现现金流法、资本资产定价模型等方法。
成本法:根据企业股权的成本,即企业资产净值减去负债的净值,来评估公司的股权价值。
权益法:根据公司所有者的权益来确定公司的股权价值,即将公司净资产按照股东权益份额分配。
以上方法通常是根据具体情况选择的,股权价值评估需要根据企业实际情况进行综合分析,确定适合企业的评估方法,以保证评估结果的客观性和准确性。
(一)零增长股票的价值
假设未来股利不变,其支付过程是一个永续年金,则股票价值为:Vs=D/Rs
(二)固定增长股票的价值当g为常数,并且Rs>g时,计算公式为:Vs=D1/(Rs-g)=D0(1+g)/(Rs-g)
(三)非固定增长股票的价值
如果股利在一段时间里高速增长,在另一段时间里正常固定增长或固定不变,在这种情况下,需要分段计算,以便确定股票的价值。
式中符号含义的说明:
Vs—股票价值;D-股利;D1-下一年的股利;D0-当年的股利;g是增长率
Rs—年折现率,一般采用当前等风险投资的市场利率。
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