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股票市场中股票的价格是由股票的内在价值所决定的,当市场步入调整的时候,市场资金偏紧,股票的价格一般会低于股票内在价值,当市场处于上升期的时候,市场资金充裕,股票的价格一般高于其内在价值。总之股市中股票的价格是围绕股票的内在价值上下波动的。
股票内在价值即股票未来收益的现值,取决于预期股息收入和市场收益率。
决定股票市场长期波动趋势的是内在价值,但现实生活中股票市场中短期的波动幅度往往会超过同一时期内价值的提高幅度。那么究竟是什么决定了价格对于价值的偏离呢?投资者预期是中短期股票价格波动的决定性因素。
在投资者预期的影响下,股票市场会自发形成一个正反馈过程。股票价格的不断上升增强了投资者的信心及期望,进而吸引更多的投资者进入市场,推动股票价格进一步上升,并促使这一循环过程继续进行下去。并且这个反馈过程是无法自我纠正的,循环过程的结束需要由外力来打破。
联系实际
近期的A股市场正是在这种机制的作用下不断上升的。本轮上升趋势的初始催化因素是价值低估和股权分置改革,但随着A股市场估值水平的不断提高,投资者乐观预期已经成为当前A股市场不断上涨的主要动力。
之前,对于A股市场总体偏高的疑虑曾经引发了关于资产泡沫的讨论,并导致了股票市场的振荡
股票的内在价值是指股票未来现金流入的现值。它是股票的真实价值,也叫理论价值。股票的未来现金流入包括两部分:每期预期股利出售时得到的收入。股票的内在价值由一系列股利和将来出售时售价的现值所构成。
财务管理十分重视股价的高低,其原因是:股价代表了公众对企业价值的评价、股价反映了财务管理目标、股价反映了每股利润和风险的大小。
财务管理的价值观:股票价值和债券价值的评估。财务管理主要是财务决策,即面向未来所作的选择。所以,财务管理中所讲的股票价值、债券价值都是指评估价值。股票价值和债券价值评估的原理都是一样的,即:预期现金流入量的现值之和。只是由于股票投资和债券投资的现金流入量的具体形式不一样,所以,具体的计算公式有些不同。股票价值的评估。股票投资所带来的现金流量包括两部分:一是持有股票获得的股利;二是出售股票获得的收入(出售价格)。因此,财务管理十分重视股价的高低,其原因是:股价代表了公众对企业价值的评价、股价反映了财务管理目标、股价反映了每股利润和风险的大小。
1.价值有账面价值(价值)和经济价值(市场价值)之分。资产的账面价值是指资产的交换价格,即购进或取得资产时付出的代价。会计学中所讲的价值,主要是指账面价值,是按币值不变假设和成本原则对过去交易或事项反映的结果。
2.《财务管理学》中讲的价值,是指经济价值,是未来现金净流量的现值之和。投资的基本目的是获取收益(报酬)。这种投资收益具有两个突出的特点:
1)是未来的收益,是预期未来能获得的现金净流量。因为是预计的,所以与实际收益可能不一致,即这种收益是有风险的;
2)是超过货币时间价值的额外收益。如果投资项目的预期收益小于货币的时间价值(无风险收益),投资者会把钱存入,而不进行其他投资。 投资的风险价值就是由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益,又称为投资的风险收益。
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