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QFII,其全称为Qualified Foreign Institutional Investors,中文意思是合格的境外机构投资者,QFII机制是指外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度。且QFI是一国在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下,有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。
1、QFII制度的实质是一种有创意的资本管制。在这一机制下,任何打算投资境内资本市场的人士必须分别通过合格机构进行证券买卖,以便政府进行外汇监管和宏观调控,目的是减少资本流动尤其是短期”游资“对国内经济和证券市场的冲击。而通过QFI制度,管理层可以对外资进入进行必要的限制和引导,使之与本国的经济发展和证券市场发展相适应,控制外来资本对本国经济独立性的影响,抑制境外投机性游资对本国经济的冲击,推动资本市场国际化,促进资本市场健康发展。
2、QFII制度有哪些特点:第一,我国绕开了先设立“海外基金”或者“开放型国际信托基金”这一阶段,直接引入QFII制度的跨越式发展,一步到位。第二,我国对QFI主体范围的认定比较宽泛,而且赋予了境外投资者更多的自主权,且对注册资金数额、财务状况、经营期限等指标有更高的要求。第三,人民币升值迅速,QFII闻风而动。
3、投资QFII需要很多条件,核心是不能短期炒作,应具有中长期投资的性质。台湾、韩国等地的经验表明,引入QFII机制后,热衷投资绩优股、重视上市公司分红、关注企业的长远发展的理性投资理念开始盛行,投机行为有所减少,在一定程度上降低市场的巨幅波动。因此,通过引进QFI机制,吸引境外合格的机构投资者参与进来,将有利于进一步壮大机构投资者队伍;还可以借鉴国外成熟的投资理念,促进资源的有效配置;同时促进上市公司提升公司治理水平,加速向现代企业制度靠拢。
MSCI英文全称为MorganStanleyCapitalInternational,是美国著名的指数编制公司,摩根士丹利资本国际公司(MSCI)(又译明晟)。MSCI是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商,其旗下编制了多种指数。明晟指数(MSCI指数)是全球投资组合经理最多采用的基准指数。
简单说就是MSCI这家公司编制的一系列指数,就叫MSCI指数,为什么这么有影响力呢,因为其具有客观性,公正性,实用性,参考性,机动性,公开性等优点,所以得到了全球基金经理的认可,就像财哥昨天说的茅台,人家的牌子影响力就在那摆着呢。
A股进入MSCI的历程并不是一帆风顺,2013年6月12日,MSCI宣布启动对A股纳入MSCI新兴市场指数的审议及征询工作,期间A股经历了三次闯关失败。
2017年6月21日,明晟公司(MSCI,摩根士丹利资本国际公司)在官网公布年度市场分类审议结果,决定将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数。
2018年6月1日,按照2.5%的纳入比例将A股正式纳入“MSCI新兴市场指数”中。2018年9月3日,将A股的纳入比例提高到5%,这些A股约占MSCI新兴市场指数约0.73%的权重。
为什么我大A股经历四次闯关要进入这个指数呢?举个例子吧,为什么大家要去淘宝,京东开店卖东西,因为平台大,人流量多,在线下开店你只能卖给一条街的人,但是在淘宝,京东开店,你可以卖给全中国的人,同样的道理,A股如果进入MSCI指数,就等于将其放到了全球的投资餐桌上,就不再是咱们自己在家里整天自嗨了,全球的基金经理也将一起来品尝A股。
所以不言而喻,最直接的影响就是将会为A股带来增量资金,如果按照5%的纳入因子来看,根据各大券商以及投资机构的推算,为A股带来的增量资金约在1000亿人民币左右,和A股40万亿左右的流通市值相比,实质影响并不是很大。但是长期来看,未来随着A股在MSCI权重的提升,除了资金流入,机构化的投资风格将给A股带来改变,或将加速A股规范化、市场化、国际化的改革进度。综合来看叠加前期A股的下跌,这次A股纳入MSCI将在市场情绪上起到重大提振作用。
那么哪些股票会被纳入MSCI呢?被纳入的基本都是大盘蓝筹股,主要集中在大金融以及大消费上,如贵州茅台、中国平安、招商银行、海康威视、浦发银行、片仔癀、通化东宝、科伦药业等。
看出来了吧,方向很明确,人家国外机构资金可是来做投资的,不会和咱们一样去玩华锋股份这样的击鼓传花,也不会去炒乐视,刀口舔血。
所以,今后如果要跟上国际路线,无非是两点,第一必须是绩优股,最好是行业龙头,第二,不要追高,稳中求进。
没吃过猪肉,咱也得看看猪跑不是,纳入MSCI市场就能好吗,看看其他的市场表现如何。
韩国——1992年韩股指数首次被纳入MSCI新兴市场指数,纳入时市场处于低迷期,但在此后的几年,由于衍生工具被动配置,韩国股市的涨幅近八成。
台湾——1992年9月2日起,MSCI将台股指数纳入其各项自由指数,引来1996年3季度至1997年1季度外资净流入12.13亿美元。
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